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　　在制度框架基本完善，人群覆盖初具规模的基础上，个人养老金产品数量大幅增长，产品体系也不断丰富。国家社会保险公共服务平台数据显示，自2022年11月启动个人养老金制度以来，截至2025年11月23日，目前共有四类产品纳入个人养老金产品目录，总数达1245只，较2025年二季度末增加185只。在纳入个人养老金产品目录的四类产品中，储蓄类产品数量最多，有466只，主要以银行存款形式存在；保险类产品数量合计437只，涵盖年金保险、两全保险、专属商业养老保险三类；基金类产品包括FOF基金与指数基金，为305只；理财类产品数量合计37只，一般采用固收类低风险为主的多元资产配置策略。从种类来看，基本覆盖了不同风险偏好、不同投资期限的养老投资需求。

　　中国证券报记者调研了解到，为支撑养老投资所需的长期稳健回报，基金公司的投研体系正向工业化、流程化与多策略演进。中欧基金探索“专业化、工业化、数智化”的投研战略，其养老FOF团队将投资流程细分为设计、生产、组装、检测“四大车间”，旨在产出“可预期、可复制、可解释”的投资成果。兴证全球基金通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将基金呈现为“相对稳定的贝塔”和“相对确定的阿尔法”特征，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益。华夏基金在投资策略上强调“升维”，从以固收为主转向“多资产和多策略”，致力于通过深度研究和主动管理实现“阿尔法+贝塔双轮驱动”，为个人养老金获取可持续的超额回报。

　　随着制度推广，指数基金被纳入个人养老金目录，产品供给迎来大扩容。华夏基金搭建了风格梯度清晰的产品线，其跟踪“双创”指数、中证500等宽基指数的ETF联接Y份额为投资者提供了多元化的投资品种。华泰柏瑞基金迅速布局了追踪红利低波、沪深300、中证A500等多元指数的Y份额基金，构建起“策略多元、风险分层”的养老产品矩阵。建信基金、交银施罗德基金也推动了以中证500、创业板50、红利低波类指数为标的的指数基金入选，为投资者提供了更多低成本参与资本市场的新渠道。

　　华夏基金积极探索养老投顾服务和相应的解决方案。并在投顾端和投教陪伴端提供多元化的养老服务，一方面，探索为客户提供一站式的养老金融解决方案；另一方面，注重从用户真实需求出发，打造横纵结合、线上+线下贯通的立体式养老服务生态。例如，线上构建“养老Y星球”投教阵地，提供养老计算器、养老ID卡测试等工具；线下举办高峰论坛，并邀请跨领域博主组成“养老唤醒官”贴近大众。天弘基金提出以“识别个人风险承受能力”为核心的养老长期投资理念。通过深入调研，识别不同人群在养老意识、认知与投资层面的差异，开展分层分类投教：面向高校学生侧重养老规划与长期权益投资；面向在职人员提供从入门到进阶的实用知识；面向临退休人群则强调稳健投资与防诈骗宣传。

　　目前，个人养老金制度最核心的问题在于“开户热”“缴费冷”并存，实际缴费人数和资金规模远低于潜在空间。华泰柏瑞基金相关业务负责人一针见血地表示：“核心问题还是缴费和投资比例不足，当前累计缴纳额可能还在几百亿量级。”交银施罗德基金相关业务负责人认为，这背后既有投资者对制度理解不深的原因，也反映出税收递延政策对中低收入人群吸引力有限的现实。此外，产品同质化、投资者选品难、跨机构服务协同不畅等问题，成为了制度深化发展的拦路虎。

　　在顶层制度设计上，拓宽受惠面成为共识。华泰柏瑞基金建议，适时提高或动态调整缴费上限并探索差异化税优政策；交银施罗德基金则创新性地建议，在现有税收递延（EET）的基础上，同步引入TEE（缴费纳税、投资收益免税、领取免税）税收优惠模式，以覆盖更广泛收入群体；兴证全球基金建议，需考虑面向边际税率低于10%的广大人群提供其他优惠政策。同时，提升账户便利性至关重要。中欧基金建议引入“一键开户、一键缴存、默认投资机制”等，极大优化参与体验。