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　　驱动跨年调仓商业航天的核心逻辑，或在于近期“美股映射”带来的估值重构。以Rocket Lab为例，其自2024年5月以来股价狂飙近19倍，市值突破410亿美元，为A股相关标的提供了极具想象力的对标样本。这种巨大的财富效应，使得国内基金经理不得不重新审视商业航天板块的投资价值。深圳一位科技基金经理直言，商业航天正从边缘走向舞台中央，美股龙头的惊人涨幅证明，市场愿意为这一新锐赛道的未来成长潜力支付高额溢价。

　　类似的深度调研遍布产业链各环节。鹏华基金近期调研了具备航空电子背景的电科数字，诺安基金聚焦于卫星高端射频芯片厂商臻镭科技，易方达基金则关注飞机零部件制造商广联航空，国泰基金调研了航空发动机关键部件供应商航亚科技。这些调研活动深入到具体的“箭体结构件”“燃料贮箱”“发动机阀门”以及“卫星互联网组件”等微观领域。这表明，公募资金正在构建一幅详尽的“商业航天投资图谱”，从核心元器件到系统集成，从火箭制造到卫星应用，都在其深度挖掘的范围内，力求在产业爆发前夕，精准卡位最具核心竞争力的“隐形冠军”。

　　长城基金尤国梁认为，如果在DeepSeek之外再找一个领域，能够称得上是“拐点”的，其实是前不久可回收商业火箭的发射，这次发射的意义远超回收成功本身。这一突破相当于商业航天产业的“成人礼”，从技术上看跨过了90%的核心难度门槛，剩下的只是优化迭代；从产业价值上看，实现了载重提升、成本下降的双重颠覆，直接为卫星互联网、太空算力、6G等未来赛道铺好了运力底座，让商业航天从遥远的概念进入产业加速期，一个全新的万亿级市场正在被打开。